人们一般认为红白鼯鼠是会飞行的哺乳动物，常常从一棵树飞到另一棵树上。其实，这还不能算是飞行，而只是一种滑翔。

　　红白鼯鼠的体形很像松鼠，体长35—60厘米，体重2000克。头短而圆，眼睛很大，眼圈赤栗色，瞳孔特别大，可以感受微弱光线，适宜于在地洞黑暗的世界里生活。身体背面体毛为红色，面部和身体腹面为白色。尾长达40—50厘米，几乎与身体的长度相等。

　　红白鼯鼠身躯两侧前后脚之间有一层薄膜，膜的两面长有细毛。它们利用这种独特的皮膜，能够从高处飞向低处，滑翔20～50米的距离。它还能用腿的抬升、垂下，或伸直等方法来改变滑行路线，用尾巴来平衡身体。

　　白天，红白鼯鼠常常蜷伏在树洞或地洞里，用头枕着尾巴睡觉，夜里才是它们出来活动和觅食的时间。它们单独活动，以树木的果实、种子、嫩芽、嫩叶以及昆虫等为食。每次外出活动，最远到达1公里外的地方。红白鼯鼠还有个奇怪的特性，离洞再远，总是要返回洞巢后，才把粪便排出来。

　　冬天，红白鼯鼠栖息在树洞或岩洞里，不再出外觅食，进入了冬眠，直到气候转暖，才恢复活动。

　　红白鼯鼠一边滑翔，不时发出尖叫声。“吱”、“吱、吱”、“吱、吱、吱”，声音有长有短，这是红白鼯鼠间互相传递信息的“语言”。“吱”的一声，表示“平安无事”，可以进行正常活动；“吱、吱”两声，是相互追逐或逃脱时的声音；“吱、吱、吱”三声，是受到威胁时发出的紧急信号。当发出“兹吾”、“吾、吾”的叫声，正是红白鼯鼠张牙舞爪同敌害斗争的时候。在初春，红白鼯鼠会发出“得—得—得一”般的叫声，这是雄性红白鼯鼠求偶的信号。

　　在古书中常有“寒号虫”、“寒号鸟”一词。《礼•月令》仲冬之月中说：“冰益壮、地始圻，鹛旦不鸣。”这里的鹃旦，就是寒号虫。明代《本草纲目》把鹗旦列在禽部。从前有人认为它的翅膀有肉膜，形似蝙蝠，又将它列入蝙蝠类。其实，寒号鸟既不是虫，也不是鸟和蝙蝠，而是指啮齿类中的红白鼯鼠等鼯鼠类动物。